LEBAC: “Los peligros del creciente endeudamiento del BCRA”.

Abstract

Luego de la crisis del año 2001 Argentina gozo de un superávit fiscal durante seis años, pasado este tiempo comenzó un creciente déficit fiscal que fue financiado principalmente con emisión monetaria provocando el aumento sostenido del nivel general de precios a partir del año 2009. El BCRA cuenta con un instrumento de regulación monetaria llamado LEBAC, siendo estas un título de deuda que se utiliza para absorber ese dinero emitido y hacer que el aumento de los precios sea más lento. El año 2014 fue un año clave para el Banco Central porque comenzó a absorber en forma creciente los pesos emitidos por medio de las LEBACs, llegando a la actualidad a un porcentaje alarmante en relación a la Base Monetaria.El presente trabajo pretende analizar los peligros que representa para el gobierno utilizar desmedidamente este instrumento, debido al alto costo financiero que genera su continua renovación.AbstractAfter the economical crisis in 2001, Argentina enjoyed a public surplus for six years. After that, a growing public deficit began which was mainly financed by issuing money, causing a sustained increase in prices since 2009.The Central Bank has a monetary regulation instrument called LEBAC, this is debt instrument used to absorb issued money and to slow the increase of prices. 2014 was a key year for the Central Bank because it began to absorb increasing amounts of money issued by the LEBACs, which has reached today an alarming rate in relation to the high-powered money.This paper aims to analyze the dangers posed to the inordinate use of this instrument by the government because of, among other things, the high financial costs that its continual renewal generates.Key Words: Central Bank; LEBACs; High-Powered Money; Public Deficit; Absorb of Money; Central bank Quasi-Fiscal Deficit; Inflation